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▍转型期压力逐渐显性化，基本面行情未到尽头。我们会看到政策在推进“改造”的同时，也在推动“建设”以缓解宏观下行对微观主体的负面影响。近期利率债期现货均有可观涨幅，我们近期提醒投资者放下谨慎情绪回归基本面的观点再次得到验证，在高质量发展的进程中，2018年转型期的阵痛开始显性化，这也意味着经济增速下行的压力还未完全释放，基本面的行情还没走完。

另外，该行业近年产量数据似乎并不乐观，根据产业信息网数据显示，近年国内采矿专用设备产量一改此前高速增长态势，2012年增速开始趋于平缓，2015年出现下降状态。不少业内公司都存在竞争激烈、毛利率低下等情况。然而从耐普矿机披露的数据来看，其经营数据似乎较为靓丽，2016年—2018年及2019上半年，公司实现营业收入分别为2.16亿元、2.76亿元、3.26亿元以及1.72亿元，归母净利润分别为5，020.38万元、4，187.69万元、6533.55万元、3472.28万元。同期毛利率分别为48.59%、43.36%、48.11%、49.30%。

问：你如何看科创板近期走势？科创板打新基金近期总体表现不错，规模业绩齐升，你觉得科创板打新基金值得积极配置吗？你管理的产品是否参与科创板打新？邓宇翔：科创板上市以来走势超出此前绝大部分人的预期，表现强劲，有明显赚钱效应，投资者参与热情高。科创板新股上市当天可以对打新基金起到明显的收益增强效果，尤其是对于有最优规模的基金（规模太大的打新基金，收益增强效果相对较小）。后期科创板发行常态化，新股上市会持续对产品贡献收益。但是，由于科创板打新基金需要至少配置6000万股票底仓，因此底仓波动可能会对冲或稀释科创板新股带来的收益，因此依然具有风险，总的来说科创板新股贡献的收益明显，规模适中的科创板打新基金值得配置。目前我管理的几只产品，如富荣福锦混合、富荣福康混合、富荣沪深300指数增强均有参与科创板打新，有兴趣的投资者可以关注。

（作者詹妮弗·休伊特，陈俊安译）责任编辑：霍宇昂年内第二只券商股来了！华西证券2月5日上市之后，周五申购的是南京证券。南京证券的“回A”之路可谓快马加鞭：3月13日，南京证券IPO获发审会通过；4月27日，南京证券拿到IPO批文；5月11日，南京证券即将迎来网上网下申购日。这也是2018年A股市场迎来的第二只券商股。

（二）一般公共预算支出情况。1-11月累计，全国一般公共预算支出206463亿元，同比增长7.7%。其中，中央一般公共预算本级支出30444亿元，同比增长8.3%；地方一般公共预算支出176019亿元，同比增长7.6%。二、全国政府性基金预算收支情况

如此复杂的客户及供应商关系不免让人对此心生疑问，耐普矿机如何能保证这些交易的合理性和公允性？如果江铜集团未来因各种原因而导致对公司产品需求的下降，公司经营业绩难免也将受到影响。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。