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一桩旧案这起诉讼案看起来是一场“兄弟相残”的闹剧，但背后的原因可能更为复杂。公告显示，双方的委托管理合同签订于2012年，而当时的九龙山游艇俱乐部应该还在李勤夫控制之下。这就牵扯出了海航系与李勤夫的陈年旧事，双方曾缠斗多年。2011年3月，海航系通过海航置业、上海大新华、香港海航以16.53亿元受让李勤夫及其关联公司持有的九龙山（后为“海航创新”）A、B股合计3.9亿股。海航系随即成为九龙山第一大股东，占股29.9%。李勤夫的持股比例则下降至19.2%，成为公司二股东。

2016年以来通胀缘何如何淡出债市？（1）CPI涨幅有限。（2）PPI与CPI分化，CPI不再完美代表通胀。（3）没有需求支撑的供给侧涨价传导性、带动面均有限。（4）资金供需的影响被放大。►2019年的“通胀”与2016年较为相似供给侧驱动：16年PPI、工业品价格上涨的主要动力来自供给侧，19年猪肉价格的上涨动力同样来自供给侧（疫病、环保）。

因素二：由于产能过剩，主要工业品价格处于下行阶段，抑制了CPI整体上行势头。因素三：经济增速有所放缓，全社会总需求增长速度降低。复盘2005年至今三次结构性通胀，其中两次引起了全面通胀，如我们前两期所论述，尽管当前猪肉价格上涨幅度大但其带动面有限，只有替代性商品和易“炒作”商品价格出现协同上涨。本轮“猪通胀”更像2015-2016结构性通胀的加强版，发展为前两轮全面通胀的概率较小。本期周观点将回顾过去三轮通胀背景下的债市走势，展望本轮“猪通胀”中债市行情。

而澎湃新闻发现，网络检索并无名为“国家中医药复方新药研究工程中心”的研究机构或组织，与该名称最为接近的则是依托北京中研同仁堂医药公司的研究机构——“中药复方新药开发国家工程研究中心”，成立时间为2006年12月，比李建民对外宣称加入“国家中医药复方新药研究工程中心”的时间晚了整整5年。

我们认为，债券牛市结束需要多重因素，而不应仅仅看到社融拐点、经济企稳，就轻言债牛结束。我们认为央行维持现有货币政策基调的时间将较市场预期更长，相应债券牛市持续时间也将长于市场预期，2019年债券市场波动加大已经是市场共识，但是不能轻言债券牛市结束。

责任编辑：张瑶证券时报记者 张杨历时五年，《中华人民共和国电子商务法》终于出炉，并自2019年1月1日起开始实施。曾经游走于灰色地带的微商代购也被纳入了监管范围。历时五年，《中华人民共和国电子商务法》终于出炉，并自2019年1月1日起开始实施。