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实际上，对于当前A股市场的运行状况，已经不能够仅仅依靠股市估值与破净率等常规指标进行判断，而对于A股市场而言，一方面与市场的投资情绪、投资心理变化有着一定的联系性，另一方面则与影响股市行情的潜在包袱问题，有着不少的关系。确实，就平均估值与破净率水平分析，A股的投资优势甚至高于其余欧美成熟市场，至于与更具有极低估值状态的港股市场相比，A股市场部分权重指数的估值水平也几乎有逐渐接近的趋势，而估值优势的逐渐突出，且股票市场开放步伐逐渐加快，这也是最近一段时期内外资资金持续加快流入的真实写照，而部分外资也逐渐被A股市场的估值优势所吸引。

但内地绝大多数人口流入的大城市，包括北京上海等一线城市，目前土地供应少不是因为自然地理原因，而是因为政策限制，既限制了建设用地指标总量，也在既有的建设用地指标里偏向工业用地和商业地产。这些情况导致住宅用地供应数量相对不足，并且对住宅的建设存在较严格的容积率管制。

2018年第三季度的研发费用为人民币7460万元（1090万美元），相比2017年第三季度的人民币4890万元增长52.6%，主要是由于研发人员的薪酬和福利增加，以及本季度新授予股份奖励的股权激励费用的影响。2018年第三季度的销售和市场费用为人民币6170万元（900万美元），相比2017年第三季度的人民币2120万元增长191.6%，主要是由于为加强品牌知名度，推广电竞赛事以及和各种营销渠道暑期合作导致的营销和市场费用增加。

在政策带动下，ETC相关公司的业绩从下半年开始提速，其中，万集科技、金溢科技、博通集成三季度单季度净利润增速达到1062%、24262%和431%。（ETC指数近期走势 来源：Wind）受政策和业绩的双轮驱动，上述个股均大幅上涨，纷纷成为A股上一年度的牛股。Wind的ETC指数显示，2019年下半年该指数累加上涨超过73%。

《三》 坐标：四川南充 如今走在县城的农村，很平整的天地都已经荒了一大半，有很多的土地都已经超过了三年没有耕种了，熟悉中国农业地理的人都知道，四川川东北丘陵的自然条件在全国至少中上等，水源 光照 土壤 交通都不错，可惜荒了一大半，在种庄稼的普遍都是55岁以上，真的不敢想象等到这一波人去世之后，国家农村机械化 承包化没有跟上，会有多么荒。

比如，木瓜移动在招股书中称，截止到2018年末，其在出海大数据营销产业中处于市场领先地位，在“脸书”的媒体渠道出海营销收入排名前两位，在谷歌媒体渠道出海营销收入排名前5位。但当上交所问询到上述排名统计的数据来源、口径是否属于行业公认的排名指标时，木瓜移动却回复称，上述数据源自于与脸书和谷歌的访问，并没有公开权威的互联网营销行业排名和市场容量等信息。随后，还对招股说明中的上述披露进行了修改。